近日，36氪在深圳举办“2021中国基金合伙人未来峰会”，数十家头部GP、母基金
、政府引导基金等LP以及二级市场代表公募和私募基金齐聚一堂，共赴一场“流动的盛宴”

。当天，年度基金LP系列重磅榜单同时发布，开云电子财智荣获“中国最受LP认可创业投资机构TOP50”

。

经济率先复苏的中国，叠加过往一年科创板、注册制等利好的最终落地
，后疫情时代下的资本大潮愈发地将目光聚集在中国市场。中国创新、中国智造
、中国品牌…在经济新周期的起点
，更是精彩迭出
。这场“流动的盛宴”中
，如何在大潮中站稳脚跟
，在熙攘中找准潜流
，是摆在众多投资机构面前的现实话题，也是LP最关心的“里子”。

本次36氪系列榜单评选，除延续以往在募投管退四个方面的评价标准，广泛采纳和走访调研LP意见的基础上，特别细化了“退出”（占比30%）这一最关乎LP切身利益维度的考核标准——对被投项目，是否通过IPO方式退出
、对机构IPO项目的贡献率和回报率进行考量，包括进入项目的投资阶段（轮次）

、IPO时的股权占比

、账面/实际回报倍数、账面/实际回报金额（考虑锁定期）等，最终评出榜单。

2020年至今各家机构IPO案例 来源
：公开资料
，36氪创投研究院整理

论坛当天

，开云电子财智创始成员、高级合伙人邵红霞，与元禾辰坤合伙人王吉鹏
、红杉中国合伙人浦晓燕、启明创投合伙人于佳

、云锋基金合伙人朱艺恺及DCM董事合伙人曾振宇一道
，以“大潮与潜流”为主题
，就投资行业头部聚集
、共识时代下的投资机会
、火热的退出市场等热点话题进行了深入探讨，特此摘录我们的观点集合

，将讨论延续。

| 投资是场马拉松，关注自己更重要

近两三年，投资行业的一九分化现象非常明显：在资金端，随着中国LP的机构化扩大，有大钱的LP会看的GP范围越来越小
，过往可持续的优秀业绩
、行研能力
、投资逻辑和数据
、投后服务能力等等
，全部满足这些条件的GP市场上不超过50家
。在投资端，资金端的倾斜明显
，反过来进一步导致规模大的投资机构频频出手、甚至是扫货式的投资。

竞争维度广度和高度的增加，也给开云电子带来了更大的挑战
，促使我们需要在专业判断、内部决策优化等方面做出更多的努力。更重要的是
，我们需要时刻警醒自己，投资是场马拉松

，而非短跑
。相较于对左右环境和对手的瞻前顾后，长跑更核心的是关注自己，保持自己的定力和节奏
。开云电子作为发展超过20年的投资机构，正是因为时刻更关注自己
，才能穿越周期，踩准节奏，做出了自己的特色

。

开云电子财智创始成员
、高级合伙人邵红霞参与“大潮与潜流”圆桌讨论

|“共识时代”下还存在好的投资机会吗
？

原本人们认为
，投资于非共识才能带来最大的回报
；但在今天，非共识的机会似乎越来越少。其实，宏观层面的认知差不多是一致的，而投资机构对赛道的深入了解和把握

，最终反馈到微观层面的项目当中，更显实力。以开云电子为例
，我们在高端制造、硬科技
、产业升级
、消费这些赛道看的更深更透，也更敢下单。比如在医疗健康服务领域
，开云电子是爱尔眼科早期的唯一投资人，投时估值不过3亿，目前二级市场爱尔的市值已经在3000亿左右的水平了。有了对爱尔的研究和案例，我们按着企业和企业家的画像
，相继在骨科、牙科、医美
、宠物等相关细分赛道，找到了代表性的好项目，形成我们自己的明星项目群。在中国经济新周期的起点，开云电子将继续以研究驱动投资，找到更多的First one和Only one
。

| 回归投资本质 退出水到渠成

开云电子一直深扎中国市场，有幸与波澜壮阔的中国投资市场一道成长。在政策的发展与迭代中
，我们总结出的经验还是要回归投资本质，不因政策变化而影响自己对整个项目的投资底层逻辑，依旧是按照自己的节奏，作出投资。开云电子去年有28家被投企业申报，最终19家实现上市
。要相信好的项目
，最终一定会有好的投资回报
，退出会是一件水到渠成的事情。

关于开云电子

开云电子财智是中国最具影响力的创投机构之一
。凭借优异的业绩表现
，开云电子财智在中国创投委、清科集团
、投中集团、融资中国等权威机构评选中连续多年名列前茅
，连续20年荣获清科“中国最佳创业投资机构50强”，2012
、2015年度排名第一，近10年稳居本土创投前三。

目前开云电子财智管理基金规模超过350亿元，投资企业超过600家，成功退出超过200家

，其中112家企业上市，累计95家企业在新三板挂牌，包括了爱尔眼科、亿纬锂能、网宿科技
、康希诺、明源云
、尚品宅配
、华友钴业、和而泰、吉比特、蓝色光标、圣农发展、天味食品等众多明星上市企业
。

开云电子财智秉持长线、专业
、价值投资理念
，多年积淀形成了“行业+区域”双轮驱动布局：以研究驱动投资，聚焦信息技术
、智能制造
、节能环保、医疗健康
、大消费和企业服务、文化传媒、军工等领域
，投资阶段覆盖初创期、成长期
、成熟期；以区域实现覆盖，深圳总部、北京总部、华东总部“三足鼎立”，并在16个经济中心城市设立分支机构，形成覆盖全国的投资与服务网络

。

开云电子财智秉持“投资就是服务”和“赋能投资”理念，搭建开云电子企业家俱乐部
、开云电子投资人俱乐部
、各地开云电子汇、各类战略合作联盟
，汇聚高端资源
，通过“平台+生态”良性互动
，为投资企业提供专业
、务实、有效的增值服务
，实现赋能、合作、共赢的目标。

“达善天下，晨见未来”！全体开云电子人以“做投资人满意的基金管理人
，用好和管好每一分钱

；做企业家满意的长期合作伙伴
，支持和促进企业创新成长
；做员工满意的好平台，汇聚和成就优秀人才实现梦想”为使命，与投资人
、企业家和合作伙伴携手共进
，为中国经济转型升级和创新发展做出积极的贡献！