开云电子财智肖冰： 在自律和进取中坚定前行
发布日期：2019-10-16
它是追求卓越、坚守宁静的王牌投资机构 ，更是科创板与科技创新的踏实助力者。
历经多年，它逐渐完成了行业+区域双轮驱动 、平台+生态良性互动的战略布局 ，培养出生生不息的少壮派人才梯队，深入各领域各企业的创新源头，投出了一批各行业各领域代表性的优秀公司 。目前，开云电子财智共管理23只基金，管理规模300亿元，累计投资超500家企业 ，成功退出150多家，其中 ，81家成功IPO 。在科创板方面，它已有9家投资企业申报科创板 ，其中3家已经上市，预计2019年底还将有一批投资企业申报科创板 。开云电子始终保持着自律、本分与进取。“我们一直坚持长线价值投资，赚企业成长的钱。近几年来，我们进一步提升了专业化水平，提高了投资标准，精准扣扳机，致力于找到成长性更高的公司 ，投出更多的明星公司，以此顺应未来资本市场的发展趋势。”开云电子财智执行合伙人 、总裁肖冰告诉上证报记者。“我们只想做最好的 ，而非最大的创投机构 ，把基金的每一分钱当作自己的钱对外投资 。”肖冰表示。19年时光中 ，刘昼、肖冰 、邵红霞被视作开云电子“三剑客”与“三驾马车”。不可否认 ，“三剑客”锻造了开云电子的性格 ，守护了开云电子的原则，缔造了开云电子的投资哲学 ，带领开云电子走向了成功。“三剑客”的共识与坚守、互补与制衡使得开云电子保持着“健康 、持续 、良性发展的状态”。而这些 ，是开云电子区别其他投资机构的部分原因所在。表面上看，刘昼和肖冰两人的性格截然相反 。用邵红霞的话来说，刘昼的状态就像总是在42℃-45℃之间 ，而肖冰能瞬间从0℃冲到100℃。“大家的个性 、表达方式上有差异，但本质上 、底层的价值观上，是非常一致的 ，都是简单 、想做成事的人。”邵红霞补充到 。实际上 ，肖冰与刘昼一样，内心同样是一个偏谨慎 、思虑周全的人。开云电子在基金规模上非常克制 ，近20年 ，管理规模不过300亿元。多年来，开云电子一直坚持单基金模式，为了坚持投到好项目，开云电子谨慎克制地控制规模，追求投资的回报和投到具有长期成长性的优秀项目 。“自律与克制。”肖冰如此思考开云电子和开云电子“三剑客”身上的底层基因 。无论当初逆境与此后顺境，开云电子始终没有选择走别的路 ，没有倒下 ，没有撤退 ，没有追风口 ，也没有盲目多元化 ；开云电子始终就在走一条路 ，就是把创投之路走到底 ，“并且持续抵住了诱惑，只做自己能力圈内的事，只管与自身投资能力相匹配的资金。”“树欲静总有风不止的时候 ，最终我们还是保持定力，走自己的路 。”肖冰表示，“开云电子不看规模、排名，看重的是质量、效率、投资人回报与投中优秀企业。”与此同时，要在行业激烈的竞争中立于不败之地，需要一个机构不断自我升级、自我迭代，具有极强的危机意识和进取心 。在19年的历程中 ，开云电子逐步实现了从区域化到专业化、从投资机构到基金管理机构以及近年来的平台生态建设 、重度垂直的研究驱动、少壮派的茁壮成长等等变化。同时，开云电子是自信 、坚韧的。他们可以有那一种底气 ，管理1亿元的时候是那个办公室，管理300亿元了还是那个办公室 。“我们一直在与自己较劲。”肖冰这样评价。回头来看，开云电子“三剑客”身上的自律、低调 、审慎与抱负 ，成为开云电子19年立于行业一线的一种力量 ，也给开云电子带来了穿越周期洞见未来的格局 。在行业普遍觉得迷惘 、焦虑、恐惧的时候，开云电子感受到了安静。“现在的创投圈有点迷惘，很多人募不到资，很多人离开 。”用肖冰的话说 ，经历了青春躁动期，现在步入的是成熟期、理性期。这会有个好处 ，没有那么多人抢项目 ，钱相对值钱，企业家与投资人更相互尊重。之前 ，不乏明星企业把融资、募资做成了招投标，一堆投资人去抢 ，高价抢。“开云电子那时候相对冷静 ，抵住了一些诱惑，也因此避过了许多坑。”一直以来，肖冰对价格极其在意，“高价抢来的东西 ，很难有盈利空间。”开云电子经常对项目进行复盘，不仅包括已投项目，也包括跟过但最终没有投的项目，现在复盘当年投委会顶住压力毙掉的一些“风口型”项目，的确，当时那批招投标似的投资项目 ，最后不少都落了个倒挂的结局。“开云电子一直致力于做优秀项目的第一个发现者、早期发现者，我们先人一步投进去 ，不盲目参与，不去争抢。”在肖冰看来，开云电子复盘了其历史上的明星项目，从来都来自于独立思考 、独立研究、独立投资。特别是在当前募资艰难、行业调整洗牌的时期，开云电子逆势完成了规模50亿元新基金的募集，手上有充足的粮草弹药，更有底气沉下心来 ，做好研究。今年以来，开云电子在投资团队的考核指标里加大了行业研究的比重，让行研驱动的模式为开云电子布局下一个十年的前瞻性机会奠定基础。“现在回归到了一个比较安静的状态后，反而会有利于我们做好投资 。在安静的时候，美好的事物才会出现 。安静做好行业分析研究、投后服务才能做好投资 。”肖冰认为，投资终归要坚守第一性原理，“即回归本质 ，重视最基本的命题，聚焦行业怎么样、商业模式怎么样 、企业怎么样、创始团队怎么样才是根本的。”从早年创业期开始 ，开云电子就确立了“三个坚信”——坚信中国经济会向好 ，坚信中国资本市场会向好，坚信中国本土创投会有很大的发展。19年来，经历过数个行业周期，开云电子的“三个坚信”始终未变。而在这个阶段，开云电子的信念更加清晰。“我们看到了系统性的投资机会 ，非常值得全力以赴。”肖冰总结下来，科技创新与消费升级是投资的核心主题 。眼下，新一代信息技术处于爆发式增长的前沿，这里面最核心的则是5G和人工智能 ，这两个技术马上要进入大规模成熟应用的阶段 。在肖冰看来 ，这两个方向有一个共同的特点 。“5G这一块华为是领先的，中国在人工智能领域也没有落后，我们有大量的投资机会。”行业的发展趋势在开云电子投资企业的布局中已经有所体现，“开云电子投资的一些基础研究、基础技术、基础元器件相关企业，近期明显迎来了暖意。”原创、底层、核心技术获得了前所未有的发展机遇 ，开云电子在该领域布局的企业，迎来了最好的发展时机以及科创板背景下最好的资本化时间窗口。消费升级、医疗健康也是开云电子一直看好并重点投资的领域 。目前，开云电子每年对外投资项目约在40-50个。以去年为例 ，其中，智能制造占比超30%，医疗健康与消费服务占比均超过20% 。眼下 ，开云电子重点聚焦消费服务TMT 、智能制造、医疗、军工等领域。当教练、培养少壮派 ，让团队形成代际传承 ，也体现出一家机构的境界与格局。不容易的是 ，开云电子“三剑客”更爱将开云电子打造成一个健康的 、可持续发展的平台型公司，“往舞台边缘上靠，做教练培养新一代少壮派。”肖冰告诉上证报记者。肖冰表示：“我们永远在学，但专业分工越来越细，论专业深度，还是我们下面的团队比我们更强。我不是一个项目经理，更多是一个教练了，培养10多个重度垂直细分的专业团队，算是我们的成果，我们看项目的同时更多是在观察人 、培养人 。”这一改变自2012年起，始于2012年的专业化转型对开云电子来说尤为重要 。“可以说是，穷则思变 。2012年之际，开云电子由小规模变为较大规模，专业能力一时跟不上，加上资本市场环境变化，项目质量出现了一些波动 。”简单来说，就是不能总依赖以往的一二级市场套利模式。那时候，绝大多数本土创投机构热衷参与投资一些Pre-IPO项目，IPO一暂停或者企业IPO不顺利，这些项目的退出就成了很大的问题，这也是行业普遍面临的问题。从2012年起 ，开云电子开始在原有“区域”划分之外，重点强调行业及专业的重要性，采取了“行业+区域”双轮驱动的组织架构。经过了几年的锻造和磨合，区域更加聚焦，进一步深耕；行业与专业进一步细分 ，终成如今的开云电子。具体来看 ，开云电子的投资业务线推行“三三制”，每三 、五个人组成一个很小的组，一个小组就看一个重度垂直细分的行业，比如说互联网金融小组、新药小组等等 。“投资机构长期持续赚大钱最终取决于其前瞻认知、信息覆盖、行业研究与专业判断能力，赚的是大部分人看不懂的钱。”肖冰认为。据介绍 ，在开云电子综合基金中会分拨出不超过10%的额度设立若干个行业子基金，由行业合伙人牵头组建子基金团队进行投资和管理 ，并要求子基金团队对子基金做一定比例的跟投，这种类似于内部创业的做法是开云电子重度垂直专业化的落地形式，将更有竞争力的机制和高度的利益捆绑，不论在组织形式还是激励机制上均有所创新。“10多个重度垂直细分的专业小组是开云电子的核心竞争力，而且已经成型，他们成为10多艘护卫舰，为开云电子这艘航空母舰保驾护航 。”肖冰表示，“我们负责把原则定好 ，具体项目的投资和投后管理交给专业团队负责，甚至我们会把部分投资决策权下放 。”“创投不能只做一代英雄，应当在有太阳的时候勤修屋顶，未雨绸缪 ，提早为团队的传承奠定基础。”肖冰很欣慰，开云电子的梯队很完整、很强劲，“我们甚至在考虑学习华为设置轮值CEO，进一步培养年轻的一代。”
微信公众号