2018年 ，股权投资行业募资 、投资、退出环节整体遇冷。在这种情况下 ，开云电子财智逆势而上，完成总规模近60亿元的新基金募集 ，使其管理基金总规模接近300亿元。
尽管投资节奏和退出步伐在过去的一年有所放缓，但对开云电子而言 ，在当前市场环境中拥有充足的资金弹药，也能够让基金获得投资到优秀头部项目的可能。尤其在科创板预期较高的当下，加大科技创新投资 ，几乎已是行业共识。
去年10月底，开云电子财智执行合伙人、总裁肖冰曾直言：“开云电子的奋斗目标就是一直活下去 。在我们这个行业，一直活下去的机构就是行业的前几名。”数月过去，面对新形势 ，肖冰对让开云电子如何“活下去”，显然有了更为具体的“蓝图” 。
2009年创业板开闸，首批上市的28家创业板公司当中，有3家企业挂着“开云电子系”的名号。在肖冰看来 ，科创板对如今的开云电子财智来说 ，无疑也是一个很好的机遇。
“我们根据科创板的标准和要求，还有企业准备的情况，对已投项目做了名单梳理，总体来看，我们的储备项目资源还是比较丰富的 。目前 ，我们跟头部保荐机构等已经就项目进行了合作，希望争取在前几批有更多开云电子投资的企业登陆科创板。”肖冰介绍说 。
在他看来，能够登陆科创板，无论对企业还是投资机构而言 ，最大的利好就是品牌效应。尤其是科创板是不断完善资本市场的战略性举措，针对科创板上的企业 ，后续肯定还有很多相应的配套政策。“就像当年创业板一样，事实上国内仍然是政策主导特别强的市场，新板块都有一段时间的政策红利期 ，对前面几批参与者都会有红利效应 ，抓住政策机遇，对于投资机构和企业来说都有好处。”
不过，肖冰也提醒说，在科创板开板初期，可能会面临股价波动较大的风险 。但他认为，市场化会解决所有问题，最终这个价格会回归理性 。“政府千万不要去干预，不要站在保护投资人的角度 、用父爱心态去干预市场 ，应该让投资人在市场中不断成熟 ，最终让市场自发形成一个合理的价格。”
他还认为，创投机构在投资科技创新企业的时候，由于瞄准海外资本市场退出，而国际上对这类公司的估值有一套相对成熟的可对照标准，所以一级市场已经形成了自己一套估值模型和体系，最终国内的二级市场也会走上跟国际接轨的道路。
在他看来，科创板的设立，让创投行业的2019年可能会变得好一点，整个市场的资金面也会比去年更宽松一些 。但他建议，不管科创板如何 ，创投机构还是要踏踏实实、保持理性，不要被科创板某个时期的泡沫所吸引和诱惑。“现在其实已经开始有一些泡沫了 ，很多项目打着科创板的噱头做高额融资 ，包括科创板基金的出现 ，其实都是比较危险的信号 。行业还是应该保持长期心态 ，冷静去做投资。”
比起设立科创板 ，在肖冰看来，试点注册制对国内资本市场来说更是一个根本的 、基础性的变化 ，甚至可以跟当年的股改全流通相提并论。
肖冰直言，过去很长一段时间，中国的资本市场一直没有市场化 ，重要原因就是卡在发审环节。如果真正实行注册制，实行由市场买单、市场决定的发行制度，那么真正好的公司就不怕不能在国内上市，影响当前中国资本市场最大的一个问题就会解决。
但他也强调，实行注册制对投资机构在内的市场参与各方都会提出巨大挑战，这意味着整个国内资本市场的游戏规则发生了根本性变化，二级市场的估值体系也会随之重塑。但对于市场参与各方来说，必须要做好自我调整，看清楚政策推动的大方向就是市场化 ，注册制是不可逆转的一个趋势 ，这对整个国内资本市场的影响可能是比较深远的 。
日前 ，广东省提出向证监会商请加快推动深交所创业板改革并试点注册制；证监会主席易会满在近期的国新办发布会上也表示，证监会将认真综合评估改革的效果 ，统筹推进创业板和新三板改革。
“最终（创业板和科创板）两个市场交易制度会趋同，双轨制不可能长期走下去，这是我的判断。假设长期这样下去，所有好的公司都会去上科创板 ，相信这也不是政府的本意。”肖冰判断 ，在科创板试点注册制之后 ，未来注册制试点也会推广到创业板 ，包括创业板上市标准也会相应调整 ，最终形成两个市场的良性竞争，但在基础性制度上两者肯定是一致的 ，正如现在美国的纽交所和纳斯达克的情况一样 。
同时，肖冰也强调，实行注册制，并不意味着上市门槛降低 ，反而是提高了上市门槛。在真正实行注册制的情况下，严格执行退市制度、加大造假上市等处罚力度，会让一般的 、不好的公司根本不敢去IPO（首次公开募股）。“例如美国，它们实行了这么久注册制，也不是全世界所有公司都能去上 ，就算交易所通过了，但最后卖不出去的时候 ，市场会倒逼你退场 ，这就会让很多一般的、不太好的公司觉得去争取上市没有意义，不浪费自己的精力 ，反而降低了市场的风险。”
在开云电子2018年经济论坛上，肖冰曾表示 ，大部分中国民营企业在新的周期当中最高目标是三个字：活下去 。而在去年年底的第十八届中国股权投资年度论坛上 ，肖冰还判断，由于2018年人民币基金募资不顺利，会导致今年的人民币投资出现断崖式的下降。
几个月过去了，肖冰仍然坚持自己当时的判断 ，而事实似乎也在验证他的“预言”。投中研究院数据显示，2019年1月，共计41支基金进入募资阶段，环比下降45.33% ；目标募资规模共计146亿美元，环比下降38.66%。与此同时，清科旗下私募通数据统计，2019年1月中国股权投资市场共发生投资案例286起，同比下降63.5% ；其中披露金额的案例207起，共涉及投资金额293.82亿元人民币，同比下降67.5%。
“从目前的情况来看，募资没有根本性好转的信号。政府已经意识到了这一点，也出台了一些政策，鼓励长期资金进入股权投资市场，但真正要落实可能还没那么快 。”在肖冰看来 ，如果监管部门不采取强有力的措施 ，来推动长线机构资金进入股权投资行业，那么从2017年年底蔓延至今的“募资难”寒潮将可能愈演愈烈 。
而科创板的出现，也会让行业加深洗牌 。原来能够活下来的企业，可能因为不适应科创板和注册制，会有新的风险出现。“因为整个市场估值体系发生了变化，没有投资到最好的公司 ，上市也不会产生回报。”
但肖冰也表示，当前从投资的角度来说，其实是一个很好的时机，因为市场的泡沫没有以前严重了，估值也在慢慢回归理性。“中国的创新和项目源并没少 ，还是全世界最好的市场，我们对中国仍然很有信心。从投资角度来说，现在已经慢慢进入了黄金时期，科创板出来后，人民币基金肯定会更有勇气去做投资，因为多了一个退出渠道，也给整个行业更多的信心 。”
肖冰提出，在2019年，开云电子财智将要本着长线价值投资的心态 ，进一步提高投资标准 ，放弃平庸项目，走精品路线。
在具体行业选择方面 ，肖冰强调，核心是要抗周期 ，在不确定的经济周期里面，值得重点关注的行业包括医疗健康 、新一代信息技术、消费升级，以及本土的军工、环保 、进口替代的机会。这些行业都值得开云电子财智的专业团队深度布局和跟踪 ，他说 ，中国可投资的行业比世界上其他国家都多很多 ，而且发展中国家意味着空间很大，这当中关键是要找到最好的公司。
与此同时，在肖冰看来，“人”无疑是开云电子财智要保持竞争力的一个核心要素之一 。“事实上我们已经在做团队的优化工作，淘汰一些不符合新形势的员工 ，从市场上招聘一些比现有团队更好的人 。这对我们现有的薪酬机制、内部激励机制也会提出一些挑战。但我们愿意做一些试验 ，把市场上的一些高水平的人趁市场洗牌的时候吸引过来。未来人不在多而在精，所以要进一步提高整个团队的水平。”肖冰说。
尽管当前肖冰等创始团队成员仍然活跃在开云电子财智投资的第一线，但他们也在开始考虑“继承人”的问题。“我们近期也提了一批80后的合伙人，建立第二梯队。像我们这些人，更多是把握大方向 ，制定公司管理机制 ，把舞台让给他们 。”
肖冰说 ，就跟投资项目一样 ，他们也会储备一批未来能接班的人 ，赋予他们相应的机制 ，让“接班人”像他们一样投入到事业里 ，并且要做得比他们更好。“我们自己觉得自己还没老 ，但这是历史规律 ，任何机构都要面临这个问题，因此要未雨绸缪 、提前准备。其实代际传承非常困难，不要等我们真正做不动那天，再去想已经来不及了。”
