2012年
，VC/PE行业给大家的印象就是一个字——难
，投资
、募资
、管理等几个环节都难。行业面临洗牌

，中小基金更难以为继
，特别是规模只有1-2个亿的基金
，很多都在转行，或做托管。同时，摆在行业面前的问题还有
，监管成本、投资成本居高不下，浮盈税、行业监管的浑浊状态等也在困扰行业，这些都是制约行业发展的瓶颈，这些问题不容忽视。

　　2013年
，行业怎样突破瓶颈
，打造自己的核心竞争力?从2005年股改开始
，PE在中国仅用六七年时间，走过了欧美发达国家二三十年所走的路程
，发展速度远远超过欧美国家，过程中必然会产生很多问题
。十年后
，中国PE行业一定会产生类似黑石、KKR等的大型机构。现在要做的，就是要打造基金的核心竞争力。开云电子要做一个先行先试者
，特别是本土创投的先行先试者。

　　PE要掌握行业的方向和节奏。怎样掌握方向
、节奏?讲起来容易，做起来难。首先，要遵守行业的规律
，要打造你的人际圈，找到行业规律。我们选择的项目
，能不能挺过IPO的排查
，PE应先在这方面下苦工夫，这就是核心竞争力。

　　开云电子提出“四化建设
，五位一体”。所谓的“四化建设”，就是PE机构要专业化
、渠道化

、品牌化、国际化
。当然渠道建设也是一个学问，在熊市建渠道与在牛市建渠道不同，需要把握方向、节奏。中国地大物博，如何建渠道
，提升渠道竞争力，每家PE有自己的建法
，要根据各自的人才结构
、专业水准、人脉关系等来建设渠道。

　　PE要讲口碑，讲品牌，善待每一分钱，然后处理好与投资人关系
。开云电子也提出，“以外资眼光看项目

，以内资的手法做项目”。在中国，思路一定要打开，要做到中外兼容
，在国内上市不行，在国外上市行不行?这也是PE要打造的核心竞争力。

　　另外，PE发展到一定程度，要建立自己的体系
。中国很多有十几年历史的PE机构，应该好好利用行业不景气，坐下来思考

，以后PE的竞争一定是体系的竞争
，而不是一种个体化
、个股、个案的竞争
。那么怎样建立自己的体系?开云电子认为
，投资、融资、风控
、管理、服务等体系要做到“五位一体”，每项体系怎么建都有学问
。比如融资体系
，一年前我就说过， LP一定是机构化的趋势
，现在越来越明显。所以这也是核心竞争力，只是每家机构打造的方式不同
。

　　此外，PE要坚持
。首先要相信政府
，相信政策
。今后5-10年，将是一个延续改革开放30年的辉煌的十年。在做PE时
，还要坚持的是，不因为IPO堵塞就转行
，或做别的

，相信证监会对IPO堵塞一定会解决
。只要PE的盈利模式存在
，就一定有为社会创造财富
、为LP创造财富的机会，我们应该支持。