投资界12月5日消息，在清科集团主办的“第十二届中国创业投资暨私募股权投资年度论坛”上，图为深圳开云电子创业投资有限公司创始合伙人刘昼称

，新股发行排队808家
，按照常态来说正常要消化是需要两年半和三年左右的时间
，这样对VC/PE是一个非常不利的因素，甚至造成现在行业的募资难。“原来愿意给钱的LP现在也不愿意拿钱出来，这种情况在实实在在的发生
，甚至我们很多中小基金在关闭
，我们这个行业有很多在减员。”刘昼称。

　　创投人既要埋头干事
，又要抬头看路

　　刘昼认为，作为创投人，既要埋头干事，又要抬头看路。他说：“在宏观经济和资本市场发生深刻变化的时候，我们应该应对的策略在哪里
，要调整我们的思路和方法。宏观经济今年来说是下行，经济学家巴曙松提到的是企稳，回落是进入了尾声，这对PE是一个福音。”

　　在创投行业来看，从行业宏观来看
，也就是从PE行业看
，“我觉得现在实际上过着一种苦难的生活，尽管好日子过了两年

，有时候一些同行跟我在探讨
，怎么好日子两年就没有了，实际上这跟宏观经济都有关，跟资本市场有关
，特别是二级市场的成本下降得很厉害
。”刘昼认为，股市在200点一下，实际给退出的收益带来的是不断的下降，投资前端的成本下降得不明显，但也欣慰感到现在慢慢有点下降。

　　创投行业明年洗牌会更剧烈

　　刘昼表示，创投行业从去年到现在，甚至明年都是一个洗牌年
，甚至明年的洗牌会更剧烈

。“很简单的一个理由，IPO什么时候重审暂时没有时间表，退出渠道会受限制，所以明年的洗牌会更惨烈。”刘昼称
，“摆在我们面前融资难，投资难，退出也难，收益也很低
，IPO上市以后收益很多是倒挂，现在很多创投行业来说是很痛苦的，基本上没有什么好消息，这个过程中我们应该怎么办
？实际上现象归现象
，我们透过现象看本质
，我们要应对的是每个创投行业要思考你的打法和方法在哪里

。我们开云电子也在思考
。”

　　刘昼称，做投资一定要回归投资的本原是干什么的
，投资的目的在哪里，回归投资的本原一定要回到投资企业的成本，一方面是企业成本溢价，一二级市场的差价挣钱作为一个创投人创业板当时挂牌的时候是100倍，现在是30倍，还在不断的下行，以后平均是20倍，实际上差价在不断的压缩，这一部分钱是没有机会赚的，所以从市场来看在一二级的差价是往后走。

　　他表示，这个时候一定要思考应对的策略
，做投资一定是成长性
，投资的方向一定是往前移
，加大对中早期的投资，中早期的投资可以穿越经济低迷期，时间可以长一点
。要把项目质量关，投资风险是很大的
，投资决策的失误是最大的失误。