刘昼认为
，创投行业已进入一个洗牌之年
，行业“二八分化”甚至“一九分化”的格局会逐渐形成。

        刘昼分析，这主要体现在投资项目的估值居高不下
，“在去年的投资估值中，有15倍
、20倍，项目还是很多人抢。”其次，二级资本市场低迷，“2011年总体来说是股票资产缩水之年
，这对创投市场来说是一样的，收益率下降，盈利下降
。”第三
，募资难，“开云电子去年上半年募了35亿的资金

，而在下半年，募资市场非常难，尤其对小基金
。”第四

，创投上市退出空间逐步缩小，“创业板刚开始时
，市盈率是100倍，而现在创业板市场四十倍左右，三十几倍左右”。

　　据此，刘昼表示
，未来五年创投行业有六大趋势预测：

　　首先，人民币基金越来越大，美元基金份额会越来越小，“在三四年前的时候，我们在论坛上讨论


，做不做人民币基金，还在讨论之中
。现在来看，做人民币基金是很好的选择。”

　　其次，本土创投机构已经逐渐成为市场的中坚力量，“随着创业板的开展，本土基金的规模有较大的增长，投资数量远远超过美元基金
。而在未来五年过程中，我们感觉这种趋势一定是加大的趋势
。”

　　第三，机构将越来越专业化，“现在在中国创投可以来说
，是什么行业都做
，而五年后
，有些企业家选择你

，是看你擅长做什么的
，不是你给我钱就够了
，他更重要看你能为我提供什么，我是做文化产业的，你的背景能够给我文化产业提供什么
。”

　　第四
，在中国创投行业会达到800亿到1000亿美元，“中国市场太大
，机会太多，中国的省份也太多，五年左右的时间
，很有可能达到1000亿美元的资金。”

　　第五
，退出渠道更加多样化，“IPO退出与并购市场的转让退出
，可能是50%是靠IPO退出，50%靠并购退出。五年左右时候，机构并购市场退出，可能有40%
、50%。”

　　第六，机构投资者将成为未来创投行业的主要来源，“随着社保基金的加盟
，不断地加快PE基金的投资，还有国内一些大的企业集团，资金，纷纷也往这边走。而证监会监管和审查，也对基金的关注度加强
，从证监会监管

，从发改委监管来看
，应该说以后机构投资者，是我们真正做PE/VC基金的主要来源。”

　　最后
，刘昼寄语称
，“创投行业既要埋头拉车，又要抬头看路，看清方向和节奏
，理性自身战略发展的思路
，在行业里面

，要加强自己的投入管理

，加强对企业提供增值的服务能力
，关注并购的整合，聚焦产业链的投资！”