刘昼分析到，根据中国资本市场的现状，市盈率下降比较厉害
，做PE、VC从资本市场退出的利润率也跟着一起下降

。这体现在几个方面
，一是价格的下降，二是数量
。每年退出只有三四百家案例，另有大量的排队等待退出的投资，还有很多是不愿意从IPO退出
。

　　他认为，现在PE、VC退出定位是以IPO为主，以后肯定是并购为主。未来五年
，本土的创投应该50%是IPO退出
，50%左右估计要经过并购退出，这是一个商机，也是一个机会。有实力的基金收购一些中小基金，到期的基金所投的项目的股权
，这也是一个方式。从总体来看，退出的渠道往后走一定是多样化，本土的IPO退出是一个方式，第二是并购，第三是创投和创投之间的转让
。

转自《新浪财经》