8月24日，联飞翔发布了最新增资方案，公司拟以每股5.5元的价格定向增发不超过900万股，对应2009年摊薄市盈率高达39倍
。在之前披露市盈率的7家企业中，最高的 “中科软”市盈率为30倍
，联飞翔39倍的市盈率再创新高。

　　在今年年初联飞翔以3.20元每股的价格增发1044万股，增发金额3340.8万元，当时的市盈率就已达到了22.86倍。

　　有关人士表示，这次联飞翔市盈率刷新了新三板定增纪录，甚至已接近部分中小板新股的发行市盈率。

　　对此，北京市道可特律师事务所刘光超律师认为，这与创业板至少30倍
，动辄50-60倍的
，个别企业过百的市盈率比起来

，就显得小巫见大巫了，但这是由新三板市场本身的半封闭特征决定的
，能让企业实现如此倍数的市盈率融资
，溢价功能已经显现
，已然十分可喜了。

　　而在联飞翔这次增资的背后，我们也发现了不少机构投资者的身影，北京施雨科投资、广州永吉投资等都进行了认购
。

　　另有数据显示，在已经完成的11次定向增发中，涉及机构投资者23家，其中创投机构有15家，占机构投资者总数65%
，创投总投资额接近1.63亿元，占新三板挂牌企业定向增资总额的35%。

　　可以发现，创投的加入，是新三板的定向增资市盈率节节攀升的重要原因。

　　业内人士分析，创投机构最注重退出渠道，新三板公司不断上升的创业板IPO预期

，是推动投资者入驻的最重要因素
。

　　刘光超律师认为，机构投资者的目的在于希望通过企业上市实现退出获得差价。

　　机构投资者
，尤其是创投机构看好新三板企业，是对新三板企业成长性的肯定，也是对新三板市场前景的肯定。