互联网有一项8秒原则

。用户在访问网页时
，如果时间超过8秒就会感到不耐烦，如果下载需要太长时间，他们就会放弃访问。网宿的服务就是为了解决用户访问互联网网站的“时间饥渴”。

　　在3亿多中国网民浏览网站、使用各种互联网服务的背后，创业板中的网宿科技（300017.SZ）正是各大互联网网站背后的服务提供商
。

　　网宿科技主营业务是提供服务器的托管与网络接入
、内容的分发与加速等。公司的两大主要产品为CDN（内容分发加速网络）服务和IDC

（互联网数据中心）服务，客户群为各类门户网站
、网络游戏运营商、电子商务网站、即时通讯网站等。

　　正面：增长有基础

　　中国宽带用户的增长
，刺激互联网创新应用的快速兴起，互联网淘金者们都需要为网络资源投入大量成本
。目前，网宿服务的客户数量

近2000家，是目前市场同类公司中拥有客户数量最多
、行业覆盖面最广的公司之一

。

　　特别是在网络游戏与流媒体行业，网宿科技与腾讯网、新浪网、搜狐网、土豆网等均建立了服务关系。去年
，公司专业IDC市场占有率

排名第一。

　　但IDC行业的问题是市场充斥了上千家企业
，竞争过于激烈，市场占有率第一的比例也仅为6.41%。

　　国都证券研究报告认为
，公司有相对技术优势
，研发了互联网业务平台服务的核心技术，客户群稳定
，许多知名网络公司均与公司签订

有长期服务合同
，这为公司的业绩增长提供了有效保障。

　　国泰君安研究报告认为，网宿科技着重培育高端市场
，如与中国最大的即时通讯提供商腾讯保持合作
。网宿招股说明书显示，网宿科技

每年为腾讯提供大概65%的CDN和35%的IDC服务
，仅今年上半年就为企业带来超过4000万元收入。

　　网宿2009年上半年已实现营业收入1.41亿元，同比增长了44.71%
。公司的两大主要产品之一IDC服务
，2007和2008年公司营业收入分别

同比增长72.91%和100.32%。传统的IDC业务是公司的业务基础
，增长保持稳定
。

　　反面：争议CDN

　　网宿的IDC业务业界观点保持一致，传统业务IDC业务的收入近年来一直保持着60％以上的年增长率，占总收入的比例也均保持在50％以

上
，是公司的主要收入来源。而对网宿未来的争论焦点集中在CDN业务之上。

　　2006年至2008年，网宿CDN业务收入占公司总收入的比例越来越大，由2006年的12.99%增长到2008年的35.85%，CDN业务逐渐成为了公司

的主要业务之一
，且占公司营业毛利额的一半以上

，已经是公司的重要利润增长点。

　　IDC是为网站提供最为基础的互联网服务器和带宽，而CDN则是更进一步
，为了满足更为快速和大量的流量需求，最核心的目的就是提高

互联网访问质量。

　　CDN（内容分发网络）目的是通过在现有互联网中增加一层新的网络架构，将网站的内容发布到最接近用户的网络“边缘”

，使用户可

以就近取得所需的内容，提高用户访问网站的响应速度。

　　根据思科等公司的调查，视频流量已经逐渐占据了互联网流量比例的最大部分，未来这一趋势还将持续。中国那些与YouTube同类的视

频网站正经历着访问量的井喷式增长。土豆从风险投资取得的上千万美元中有相当一部分流入了CDN服务提供商的口袋
，因为他们可以帮助

互联网网站提高访问速度。

　　网宿董事长刘成彦表示，3年内网宿CDN业务会超过IDC业务。今后公司逐渐从以传统型的IDC服务为主转变成IDC服务和CDN服务并重的业

务体系。

　　但这些钱并不一定都落入网宿的口袋
。联合证券等一些机构研究报告认为
，公司未来发展遭遇的风险首先是视频网站盈利问题一直未解

决，未来发展速度出现相对放缓；二是公司核心客户如腾讯等未来可能自己解决CDN问题，减少外包
；三是面临同行强大的竞争压力
，以及

华为等CDN设备商和基础电信运营商潜在的进入风险


。

　　网宿的客户集中度较高是现实的情况。刘成彦表示，腾讯今年上半年和网宿科技的业务量高达4100万元，而且还在上升的趋势。腾讯
、

新浪、土豆目前是公司的大客户
，网宿科技是土豆网CDN外包服务的最大提供商。

　　相关CDN服务商负责人对CBN记者表示，虽然网站们可以自己做CDN
，但是成本不低，因此外包给专业的CDN服务商应该更为合适。而且
，

      由于运营商之间的互联互通问题，更是给了CDN发挥作用的空间。