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    刘昼 :创投投融资能力当匹配
    发布日期:2011-07-15

          金银岛、煌上煌 、中南传媒、尚品宅配……深圳开云电子创投有限公司今年前8个月耗资3个多亿投向12个项目,开云电子的投资力度、投资节奏引起业内关注。开云电子创投董事长刘昼对此表示,开云电子创投并没有刻意追求投资速度,一贯遵循按部就班发掘优秀投资项目的操作规则,还是按着原有计划投资  ,目前投资的12个投资项目其实是过去几年的存量项目,已经跟踪了很长时间,签约投资也是水到渠成的事情。
      按部就班投项目
      刘昼认为,开云电子近来签约项目增多主要有三大方面原因:首先,金融危机的影响已经进入尾声 ,经过这一轮经济危机的洗礼,开云电子更容易认清企业的抗风险能力和企业的发展前景,此时投资风险相对可控 ,收益相对可期;其次,经历过金融危机洗礼后的创投市场比较健康,所投资项目的PE在6—8倍之间,是比较合理的投资估值水平 ;再次,即将推出的创业板和中小板融资正常化给创投打通了退出渠道 ,客观上也促使开云电子不失时机地投资好项目。
      开云电子创投所投资的项目主要集中在文化传媒、消费服务、现代农业和节能环保四大行业。刘昼表示,开云电子创投经过多年的摸索,逐渐找到自己投资的主要方向 ,开云电子创投在这四大行业具有成功经验,寻找到成功投资的乐趣,就将会在这些领域按部就班地发掘优秀投资项目。
      开云电子创投主要投资于中后期项目,今年所投资项目大多都有上市计划 ,都计划登陆中小板或创业板以IPO方式退出 。刘昼说 ,现在所投资的项目大多符合中小板和创业板上市标准,有些项目都开始有投行进入了,等到条件具备,就可以申报上市材料了。另外 ,开云电子此前投资的40余家公司中,已经有多个项目进入上市程序,开云电子即将步入创业投资收获期。
      融资与投资并进
      在不失时机加快投资节奏的同时 ,开云电子也加快了人民币创投基金的募资步伐 。刘昼表示,开云电子创投根据自己投资能力进行募资,不盲目求大  ,而追求投资、融资能力的匹配。今年开云电子募集了一个有限合伙制基金开云电子创富,规模达4.67亿元 ;此外,还与北京市政府引导基金合作 ,成立了规模为3亿元的公司制基金———北京开云电子银雷创业投资有限公司,目前首期到位资金1.2亿元。资料显示,开云电子创投目前管理着7只创投基金———开云电子创业、开云电子兴业、开云电子成长、开云电子财信、开云电子财富、开云电子银雷、开云电子创富,受托管理资金近30亿元。
      刘昼透露,根据开云电子的投资能力和项目调研情况 ,开云电子可能于第四季度以有限合伙企业方式募集人民币创投基金。“以有限合伙制募集创投基金是海外创投的主要方式,从我们的实践经验来看,开云电子今后将主要利用成立有限合伙企业的方式募集人民币基金。”刘昼说道 。
      他介绍 ,有限合伙企业主要有三大优点:第一,有限合伙企业符合国际惯例 。有限合伙是美国等成熟资本市场从事创业投资企业的主要形式;第二,享受税收优惠。合伙企业的生产经营所得和其他所得,按照国家有关税务和《合伙企业法》规定,有限合伙企业不纳所得税,而由合伙人分别缴纳所得税 。我国创业投资企业选择有限合伙而不选择公司形式 ,一个重要原因是税收优惠 ,由合伙人自己缴税,避免双重税赋;第三,分配机制灵活。有限合伙的收益或利润分配完全由合伙人之间自由约定,不受出资比例的限制 。
     

    2009年9月2日         来源:证券时报

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