由次贷危机引发的金融危机，让美国乃至全球的金融机构受到重创 ，即便是曾经威风八面的美国五大投行，都已纷纷倒下 ，整个美国都被勒上了资金短缺的绳索。众说周知 ，来自美国的资金占据了全球风险投资的主体，如今，金融危机让这些VC们后院着火自身难保，那么 ，对于中国本土的VC们而言，又该如何面对这场席卷全球的金融危机呢？本报特别专访了国内著名的本土创投机构——深圳市开云电子创业投资有限公司副总裁、合伙人卲红霞女士。邵红霞女士拥有英国语文文学学士 、法学硕士学位，是开云电子创投的创始人之一。开云电子创投是中国第一批市场化的本土创投，自2000年成立以来，已经成功投资了近40家有潜力的优质企业 。
证券日报：美国的金融危机对创投市场产生了哪些影响？
邵红霞：我们总说8是一个幸运的数字，然而2008年真是多事之秋，对我们的国家、政府也是一个考验，老百姓的日子也过得不是特别顺畅 ，很多人的股票狂跌 。我觉得在这样的情况下，我们的二级市场也不可避免地会受到很多的影响，那么这个时候创投怎么样呢？上半年的创投还是热火朝天的，从今年3季度开始有些理性回归了，创投业真的冷下来了。
证券日报：这主要体现在哪里？
邵红霞 ：第一就是说融资更难了，我们拿钱拿的少了 ，那我们怎么投呢？第二 ，回报慢了。特别是去年、前年，很多基金说今年投了，明年就上IPO ，现在就不大可能了 。所以本来说热钱希望能够投进去很快退出的，我觉得很困难了 。另外回报低了 。2006年 、2007年，创投的回报都是20倍 、30倍，最高达到了80倍，这种神话市场再也不好找了 。一句话，当前的经济形势对创投来说就是 ，融资难了，退出慢了，回报低了 。此时，我看一些数据 ，也确实是这样。大家现在都认为，“现金为王”，现金拿在手上是最好的，所以大家都不敢投大规模的，投还是有，中小额度的比较多一些 。深圳的中小板是主要的退出渠道了。
证券日报：创投行业是不是也面临危机？
邵红霞 ：从行业来说，在2006年、2007年的时候就有很多的热钱进来 ，我们创投行业也会面临行业的洗牌。我重点说一下在现在我们怎么做投资的。现在是最坏的时候，也可能是最好的机会，因为机会都是跌出来的，投资的时候一定在熊市投 ，在牛市退出，而不是相反 。我们2006年 、2007年退出来的时候，基本上都是可以赚二十倍 、三十倍的。在这样的市场下 ，我们保持良好的心态，理性的预期，我觉得非常重要。因为受宏观经济的调控影响 ，很多企业的融资更困难了，这些企业中间不乏有很多优质的企业，这对于我们创投来说我们还是有很多机会，还是可以发现好的投资项目的 。
证券日报：开云电子创投最近有没有进行项目投资？
邵红霞 ：我觉得中国经济受的影响主要还是信心的 ，它的内需 、产业升级带来的机会还是存在的。总的来说 ，目前我们的策略是，把握节奏，按照自己的高标准来继续进行投资，到目前为止我们投了14家企业了。在这样的时候我觉得选择行业至关重要，比如说你选择出口 ，那就比较惨。所以我们会选择一些抗周期 ，抗衰退的行业 ，比如说基本的消费品，市场再不好，基本的消费总是要花钱的，比如说像医疗服务、教育、文化传媒，我觉得这一块都是我们重点关注的行业 。
证券日报：开云电子创投的投资策略是什么？
邵红霞 ：从投资的策略上来看，我们重点关注这几个行业，广电、文化传媒，控股的股东是湖南广电 ，所以在文化传媒这一块我们投了十来个项目，我们有专家的团队，这方面我们有经验 ；另外消费服务，中国的经济经过了近三十年的高速发展 ，在消费升级 、服务升级上有广阔的空间 ，只要你能找准有消费能力的人在哪消费 ，都是有机会的。我们70％到80％是放在成长期，企业本身已经有盈利了，那时候它需要特别大的市场的扩容。
证券日报：具体而言，开云电子是如何挑选投资企业的呢？
邵红霞：我们选择企业会慢慢看 ，慢慢谈，看的会更清楚些，对企业的要求会更高一些，比如说我们看它的资产，我们希望它是轻资产的 ，另外要看企业的持续成长性。
我们开云电子的钱会投给哪些企业呢？什么样的企业能够投资？我们看人，人太重要了 ，特别是在中国，人要是投对了，团队看对了 ，基本上就成功60％了 。第二个就是行业。行业我们看政府支持，在中国做事情一定要政府支持，再有就是持续的高成长，还有广阔的商业空间 。
我们最早期项目的评估，第一看人，诚信、企业家精神、事业心 ，对企业有没有发展眼光 ；第二是商业模式 ，你这个商业模式要考虑到上下游，钱不可能都是你赚 ，所以上下游的利益平衡要考虑到 ；第三看市场规模；第四看竞争对手 。
我们投入是为了退出，上市是最好的退出，如果你的法律关系、股权关系、财务一塌糊涂，律师也整理不好，会计师也不能整理好的话，我们也会放弃 。
证券日报 ：你们对被投资企业的股权要求是什么样的 ？
邵红霞：我们的投资就是服务，除了给企业支持以外 ，我们跟企业共成长 。我们绝对不控股 ，原则上不超20％，实际上大多数的案子都是在10％左右，因为我们相信管理团队，不去参与日常的管理 。我们为什么投它，就是我们因为看中了这个团队，看中了这个行业 。我们相信这个团队在这个公司里 ，在这个行业里一定比我们更有权威 。
